4月7日，美联储公布的FOMC会议纪要显示，官员们对4月是否加息存分歧。部分成员支持4月份加息，多位FOMC成员反对。很多委员表示在下次紧缩举措之前保持观望是谨慎之举。对此，民生证券宏观研究员张瑜认为，美国此次加息是史上最弱加息周期，加息过紧会冲击美国经济，因此，不会有黑天鹅加息事件，二季度加息无望。

　　张瑜称，整体来看，纪要依然偏鸽派言论，以耶伦为主，二季度加息无望。决策者着重提及海外风险，内部矛盾略有加大，预计4月不加息但措辞或可改鹰。有一些委员认为加息应当缓慢：通胀不可持续，4月加息会引起加息趋紧的恐慌效应，经济过热可随时加息，但一旦加错致使经济疲软，降息空间有限了；有一些委员认为加息应当进行：目前全球风险累积，低利率使得美国未来应对措施不足，眼下劳动力市场与通胀等核心数据都在明确向好，可以加息。

　　市场隐含加息概率有多大呢？张瑜预计，4月3%，九月加息概率不足50%，全年加息概率仅剩57%。

　　另外，从即期市场反应上来看，欧美股上行，美元跌，市场对于信号的理解为明确鸽派，也可以看成市场用脚投票显示了对于鸽派的支持。

　　长远来看，张瑜认为，美国此次加息是史上最弱加息周期，一定会和市场进行良好沟通，不会有黑天鹅加息事件。“美国这次危机后复苏主要依靠资产价格修复，房+股；危机后战略推行的是贸易再平衡。加息过紧会冲击美国经济，损害其资产价格，导致消费萎缩；政府债务展期成本会加大 ，加息也会导致美元强势，损害出口。”